請問這個 股票價值怎算?

我在勝卷在握看到這個 例子

但是我不知道 怎麼算出以下數字 希望高手能幫我解答 感謝 美國國庫卷(無風險利率)以9%殖利率 可口可樂已兩階段 股息 折扣模式 (第一階段為10年)扣除業主盈餘 1 2 3 4 5 6 7 8 9 前一年現金流量$828 $952 $1095 $1259 $1448 $ 1665 $1915 $2202 $2532 成長率(加) 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 現金流量 $ 952 $1095 $1259 $1448 $1665 $1915 $2202$2532 $2912 第10年之現金流量 $3349成長率 (g)(加) 5%第11年現金流量 $3516資本化比率 (k-g) 4%第10年末價值 87900第10年末折扣係數(乘) 0.4224現剩價值 37129公司市值 $48377 疑問一資本化比率是什麼? 第10年末價值 怎麼算出 跟 資本化比率 有什麼關係疑問二現剩價值 不是折現至今的內在價值嗎? 為什麼書上是說 48377是內在價值

而這數字48377 又是怎算出的? 希望高手能幫我解答 感謝
版大你好我不是高手！

就我所知的

提供版大參考參考疑問一資本化比率是什麼? 第10年末價值 怎麼算出 跟資本化比率 有什麼關係資本化率之意義 亦稱還原利率

指將未來純收益

折算為現在價值

所採用之折現率。

高登模式：P=(今年股利*(1 股利成長率)) / (報酬率─股利成長率)=(3349*(1 0.05)) / 0.04=3516.45/0.04=87911